深圳商報(bào)2019年06月20日訊 （記者陳燕青）臨近年中，各家券商中期策略會(huì)陸續(xù)舉行，國(guó)泰君安、興業(yè)證券、國(guó)金證券等策略報(bào)告也相繼出爐。在經(jīng)歷一季度大漲后，A股最近兩個(gè)月整體維持調(diào)整態(tài)勢(shì)。展望下半年，大多券商看好A股走勢(shì)，在行業(yè)配置上則看好品牌消費(fèi)和科技成長(zhǎng)股。

興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東表示，A股有望在三季度前半段延續(xù)調(diào)整，并構(gòu)筑N型走勢(shì)的底部。8月之后，有望迎來(lái)具有可操作性的中級(jí)行情。他指出，首先，外部因素有望在三季度明朗起來(lái)；其次，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期或有明顯提升；第三，上市公司業(yè)績(jī)揭曉，龍頭公司將吸引全球機(jī)構(gòu)資金加大配置力度。

對(duì)于近期調(diào)整，新時(shí)代證券表示，牛市的基礎(chǔ)大概率還在，市場(chǎng)目前正處于季度級(jí)別的休整狀態(tài)。三季度開(kāi)始，市場(chǎng)將重新進(jìn)入上漲趨勢(shì)。

國(guó)金證券首席策略分析師李立峰預(yù)計(jì)，“A股年內(nèi)第二次布局點(diǎn)在6月中下旬，在顛簸后市場(chǎng)將逐步走出‘圓弧底’，但高度有限；相對(duì)看好三季度，預(yù)計(jì)四季度A股又重新回到壓力軌道?！?/p>

也有機(jī)構(gòu)較為謹(jǐn)慎，如中金公司指出，當(dāng)前估值已經(jīng)回調(diào)至歷史區(qū)間中低位水平，下半年面臨“政策發(fā)力”與“增長(zhǎng)壓力”之間的平衡，整體機(jī)會(huì)可能要待風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步釋放，時(shí)間點(diǎn)與持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的把握均較為重要。

在行業(yè)配置上，國(guó)泰君安認(rèn)為，市場(chǎng)風(fēng)格正轉(zhuǎn)向消費(fèi)和成長(zhǎng)。消費(fèi)看好盈利估值性價(jià)比高的家電、食品飲料及中觀景氣度高的豬、雞、白糖；成長(zhǎng)看好政策扶持、自主可控的通信、計(jì)算機(jī)。

興業(yè)張憶東建議從三方面布局：一是精選必需消費(fèi)相關(guān)龍頭并嚴(yán)控性價(jià)比，如乳業(yè)、啤酒、醫(yī)藥、燃?xì)獾劝鍓K；二是精選“補(bǔ)短板”領(lǐng)域，如科技龍頭股，但需防止估值泡沫；三是布局中國(guó)“最硬的核心資產(chǎn)”，包括難以替代的品牌消費(fèi)品，也包括金融、地產(chǎn)、機(jī)場(chǎng)等優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)。

記者注意到，隨著科創(chuàng)板的推進(jìn)，多家券商建議配置科技股。華泰證券指出，本輪若有牛市，則大概率反映經(jīng)濟(jì)向技術(shù)密集型轉(zhuǎn)型。在配置上建議重點(diǎn)關(guān)注受益于宏觀流動(dòng)性改善的大金融，以及技術(shù)周期與經(jīng)濟(jì)周期疊加之下的科技成長(zhǎng)股，特別是通信設(shè)備、半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)應(yīng)用。

財(cái)通證券認(rèn)為，科創(chuàng)板推出將對(duì)主板起到估值牽引作用——?dú)v史上中小板和創(chuàng)業(yè)板出臺(tái)時(shí)間前后，新增的市場(chǎng)估值略高于主板市場(chǎng)估值；兩個(gè)新增板塊的估值水平同時(shí)帶動(dòng)存量市場(chǎng)的估值向上。鑒于此，消費(fèi)和科技成長(zhǎng)應(yīng)該超配，周期、地產(chǎn)及銀行等適當(dāng)?shù)团洹?/p>