停牌近500天之后，中天金融310億元入主華夏人壽的計劃仍未有結(jié)果。雖然中天金融仍然不甘心放棄收購，并拋出巨額回購計劃示好投資者，市場依然不愿買賬。昨日，復(fù)牌歸來的中天金融一字跌停，截至收盤時，跌停板上依然壓著329萬手封單。在日前出臺的停復(fù)牌新規(guī)下，越來越多的停牌“釘子戶”開始復(fù)牌。

巨額回購難阻股價跌勢

去年12月28日，滬深交易所正式發(fā)布了新修訂的《上市公司籌劃重大事項停復(fù)牌業(yè)務(wù)指引》（以下簡稱《停復(fù)牌指引》）。面對監(jiān)管壓力，就在昨日，停牌近500天還未談妥收購方案的中天金融匆匆復(fù)牌了。

從2017年8月21日停牌至今，中天金融一直在著手推進310億元現(xiàn)金收購華夏人壽21%-25%股權(quán)的計劃，但直到目前，這一“蛇吞象”式的收購計劃仍處于匯報、溝通、咨詢和細化的階段，尚未形成最終方案。雖然中天金融強調(diào)收購仍在推進，出于補跌原因，投資者紛紛選擇排隊出逃。昨日，中天金融一字跌停股價收報4.38元。在停牌期間，深證成指下跌了32%，若以此計算，中天金融至少還會有兩個跌停。

在復(fù)牌的同時，中天金融拋出一份不超過31.7億元的回購計劃，試圖通過這一利好穩(wěn)定股價。但從復(fù)牌首日表現(xiàn)看，回購利好短期內(nèi)仍然難以挽救股價頹勢。

復(fù)牌后的中天金融已經(jīng)引起市場廣泛關(guān)注，在日前舉行的投資者網(wǎng)上說明會中，有投資者質(zhì)疑巨額回購方案是否造成資金緊張，進而影響資產(chǎn)收購，中天金融相關(guān)負責(zé)人回復(fù)指出，公司將按照已經(jīng)公告的回購計劃實施回購，不會影響華夏人壽收購，具體實施情況請關(guān)注公司后續(xù)公告。

對于投資者關(guān)于收購方案是否會進行調(diào)整的詢問，中天金融相關(guān)負責(zé)人則表示，最終價格將以交易各方認同的評估結(jié)果為基礎(chǔ)商定。至于近期傳出的華夏人壽出現(xiàn)新買家消息，中天金融回應(yīng)稱“未聽說新的意向受讓方，傳言不屬實”。

停復(fù)牌新規(guī)發(fā)威規(guī)范市場

中天金融是在《停復(fù)牌指引》正式出臺后，主動選擇復(fù)牌的首家上市公司。根據(jù)深交所規(guī)定，《停復(fù)牌指引》發(fā)布后，以發(fā)布實施日為線進行“新老劃斷”。對于新規(guī)實施前已經(jīng)停牌的公司，適用原規(guī)定，但應(yīng)加快重大事項的籌劃進程并及時復(fù)牌。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，與去年11月21日發(fā)布的征求意見稿相比，本次正式發(fā)布的《停復(fù)牌指引》做出了相應(yīng)調(diào)整，增加發(fā)行定向可轉(zhuǎn)債購買資產(chǎn)的停牌情形、增加發(fā)行股份購買資產(chǎn)重大調(diào)整的披露要求、增加重組進展披露要求、推遲停牌前相關(guān)股東情況的披露時間等。

知名經(jīng)濟學(xué)家宋清輝接受記者采訪時指出，交易所大力整治A股停復(fù)牌，是符合國際慣例的舉措，對市場具有深遠的影響，有利于A股市場的高效、有序運行，對投資者權(quán)益保護具有重要意義?！爱?dāng)前，一些上市公司濫用停復(fù)牌制度，讓中小投資者失去了通過交易避險的機會，這對投資者來說非常不公平?！彼f。

事實上，在《停復(fù)牌指引》征求意見以來，A股停復(fù)牌問題已經(jīng)大幅改善。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，目前滬深兩市停牌的股票僅有14只，停牌率已經(jīng)不足1%；而在去年11月初《停復(fù)牌指引》征求意見發(fā)布前，A股滬深兩市停牌股票仍超過60只。此外，上市公司籌劃重大事項的效率也在提高。昨日復(fù)牌的怡亞通停牌時間僅4個交易日，在此期間怡亞通完成控制權(quán)變更，深圳投控將取得公司的控制權(quán)，正式成為控股股東。（熊子恒）