正當(dāng)大型保險公司以退為進地主動調(diào)整之時，一些中小保險公司正以一騎絕塵的黑馬之姿攪局壽險市場。

保監(jiān)會最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月份，按照規(guī)模保費計算，去年排名還處于第二梯隊的生命人壽和華夏人壽分別以1086.47億元、1064.25億元躋身千億保費俱樂部，位居壽險公司排行榜的第三、第四。而若以今年前8個月的同比增量而論，華夏人壽、生命人壽又分別以566億、523億超越國壽的441億，位居行業(yè)的前兩名。

普華永道對壽險行業(yè)的這種變化分析認為，行業(yè)黑馬影響最大的主要是包含保戶投資款新增交費在內(nèi)的規(guī)模保費市場份額，在這個口徑下，行業(yè)排名前6的幾家上保險公司市場份額下降很快，將要失去規(guī)模保費的半壁江山。

顯然，在壽險轉(zhuǎn)型的路口，各家公司面臨的已經(jīng)不是價值或規(guī)模的簡單選擇。隨著競爭多元化的加劇，中國壽險市場格局的重新洗牌已是勢不可擋。

千億俱樂部新面孔

普華永道近日發(fā)布了《2015年上半年保險公司半年報分析》，報告認為2015年中國經(jīng)濟增速放緩、股市波動增加、人民幣匯率調(diào)整、保險行業(yè)監(jiān)管新政頻出，在這四大宏觀因素影響下的中國保險行業(yè)也正在經(jīng)歷和適應(yīng)著新的行業(yè)競爭形式。

統(tǒng)計顯示，前8個月規(guī)模保費收入排名前十的保險公司分別是中國人壽?、平安壽險、富德生命人壽、華夏人壽、新華人壽?、太保壽險、人保壽險?、泰康人壽?、太平人壽和安邦人壽。

以1086億元的總保費躋身第三名，僅位于中國人壽的2907億元和平安壽險的2118億元之后，這是富德生命人壽自2002年成立以來的最高排名，也令市場頗為意外。僅在此前一個月，市場的焦點還是華夏人壽在今年6月、7月連續(xù)兩個月挺進壽險規(guī)模前三。并且，在今年前7個月，富德生命人壽還僅以626億元的規(guī)模保費排在第七位。

這意味著，僅在8月短短一個月內(nèi)，富德生命人壽的規(guī)模保費就新增了超過260億元，成為8月單月保費增量最多的壽險公司，甚至超越了壽險龍頭中國人壽的254億元。

?

在業(yè)內(nèi)看來，隨著華夏人壽、富德生命人壽躋身千億俱樂部，中國壽險市場上穩(wěn)定多年的第一梯隊格局已被打破。以總規(guī)模保費計，2014年，壽險總保費排名前十的公司分別是中國人壽、平安人壽?、新華保險?、太保壽險、泰康人壽、人保壽險、華夏人壽、富德生命人壽、太平人壽和安邦人壽。

事實上，與富德生命人壽相比，華夏人壽一年一個臺階的跳躍式發(fā)展軌跡更為明顯。數(shù)據(jù)顯示，2007年至2012年6年，默默無聞的華夏人壽合計保費收入為227億元，2012年僅有85億元的規(guī)模保費，市場份額排名第十八。2013年，公司步入快速發(fā)展軌道，當(dāng)年保費就達到372億元，超過前6年總和，市場排名快速升至第九。2014年，公司保費收入達715億元，超過了之前7年的總和，市場排名第七，同時扭虧為盈。今年一季度，華夏人壽再次刷新紀錄，保費收入突破550億元，躋身行業(yè)前四。

更能印證這種超速發(fā)展的是保費增速：今年前8個月，華夏人壽在總保費排名前十位的公司中增速排名首位，同比增長113%；生命人壽則以93%的增速排名第二；增速排名第三的安邦人壽前8個月實現(xiàn)規(guī)模保費538億元，同比增長36%。

值得一提的是，規(guī)模保費排名在10到20位之間的中小壽險公司的戰(zhàn)斗力一樣不可小覷：前海人壽、陽光人壽?、建信人壽?、國華人壽?、和諧健康險?、正德人壽、幸福人壽?、珠江人壽的同比增速均在100%以上。

競爭多元化加劇

表面上看，這類中小險企實現(xiàn)規(guī)模保費成倍增長的路徑都頗為相似，即依靠萬能險在銀保渠道發(fā)起沖鋒。

普華永道數(shù)據(jù)顯示，上半年保戶投資款新增交費占規(guī)模保費比例的行業(yè)平均值為27%左右，而規(guī)模保費市場份額增長最快的4家壽險公司華夏、建信、陽光?、富德生命其保戶投資款新增交費占比均高于這一平均線，其中華夏人壽更是高達97%。而6家上市險企中除平安壽險的28.1%略高于平均線之外，均遠遠低于行業(yè)平均水平。普華永道認為該結(jié)果與通常理解的保戶投資款更容易幫助保險公司“沖規(guī)?！钡那闆r一致。

實際上，今年前8個月，以萬能險保費為主的保戶投資款新增交費排名前五位的險企中，中小險企就占據(jù)了四席，分別是華夏保險、富德生命人壽、前海人壽和正德人壽。根據(jù)富德生命官網(wǎng)公告，其多款萬能險產(chǎn)品的年化結(jié)算利率在7%以上。

而從業(yè)務(wù)渠道看，對這些中小險企高速增長貢獻最大的還是銀保業(yè)務(wù)。例如，2013年初華夏人壽網(wǎng)點只有3780個，到2015年一季度，其網(wǎng)點數(shù)量已經(jīng)增加到12094個。同業(yè)交流數(shù)據(jù)顯示，前7個月，華夏人壽銀保渠道總保費已達776.35億元?！靶鲁闪⒌男」鹃_辟個險渠道的成本太高，所以作為絕對的主力渠道，銀保在很多公司的占比都超過90%。特別今年在降息的大背景下，在銀保渠道推理財型產(chǎn)品是很見效的。”一位銀行系險企市場部人士如是坦言。

?

不過，對于這種中小險企發(fā)展的典型戰(zhàn)略模式，即依靠投資型產(chǎn)品快速做大保費規(guī)模、走投資驅(qū)動的路子，業(yè)內(nèi)也一直頗有爭議，認為經(jīng)營成本高，盈利周期長，對資本金的消耗快，對投資依賴大等。

另一方面，對于規(guī)模保費市場上6家上市保險公司市場份額的節(jié)節(jié)下降，普華永道中國保險業(yè)主管合伙人周星也指出，這當(dāng)然受市場競爭加劇的影響，但在一定程度上也是幾家上市公司主動選擇的結(jié)果，“這說明在選擇可以確認保費收入的保險業(yè)務(wù)還是選擇快速增規(guī)模的投資型業(yè)務(wù)的岔路口上，6家上市保險公司將更多籌碼放在了前者上”。

但也有業(yè)內(nèi)人士對保險要回歸保障，不能靠投資的觀點并不完全認同?！俺斜I(yè)務(wù)死差和費差賺錢越來越艱難，保險公司的最大優(yōu)勢正在于長期的低成本資金?！币晃徊辉妇呙膲垭U公司高管稱，壽險公司轉(zhuǎn)型并不是簡單的回歸保險保障本質(zhì)，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，甚至所謂的標(biāo)保比率，而必須有助于在某個階段最大化發(fā)揮公司的資源效率，對小公司而言則意味著必須是“亂拳打死老師傅”，而不能擺開了架勢一刀一槍地和大公司打巷戰(zhàn)。

“中小壽險公司具有天然的創(chuàng)新驅(qū)動力?！比A夏人壽戰(zhàn)略發(fā)展部總經(jīng)理梁樹春指出，在發(fā)展整體向好的同時，根據(jù)其股東背景及股東訴求，中小壽險公司已經(jīng)逐步形成了差異化的發(fā)展模式。

值得注意的是，今年10月8日，中國保險行業(yè)協(xié)會成立了中小壽險聯(lián)席會，以作為中小壽險公司的重要交流平臺，其中富德生命人壽董事長方力當(dāng)選為聯(lián)席會第一屆常務(wù)委員會主任委員。